[投資] 📊 短天期 vs 長天期債券：差別不只在年期，而是在「風險的本質」

談到債券投資，許多人第一個問題就是：

👉「要買短天期，還是長天期債券？」

表面上看，兩者只是「到期時間不同」，但實際上，它們承擔的是完全不同型態的風險，在資產配置中扮演的角色也截然不同。
這篇文章將用投資實務的角度，帶你一次看懂兩者的核心差異。

---

⏳ 一、什麼是短天期與長天期債券？

一般可用「到期年限」來簡單區分：

• 🟢 短天期債券
  通常指 1～3 年（有時延伸至 5 年）內到期的債券

• 🔵 長天期債券
  通常指 10 年以上，常見為 20 年、30 年期公債

📌 雖然都是債券，但時間一拉長，風險結構就會產生質變。

---

📉 二、利率風險對比：價格波動的關鍵差異

債券價格與利率呈反向關係，而天期就是放大器。

• 🟢 短天期債券

  • 對利率變動不敏感

  • 價格波動小、穩定性高

• 🔴 長天期債券

  • 對利率高度敏感

  • 利率小幅上升，價格可能明顯下跌

⚠️ 長天期債券在升息時的波動，有時會讓人誤以為在看股票走勢

---

🔥 三、通膨影響：時間越長，風險越被放大

通膨是所有固定收益資產的隱形殺手，而長天期債券尤其明顯。

• 🟢 短天期債券

  • 本金回收快

  • 可較快用新利率再投資

• 🔵 長天期債券

  • 利率被鎖定很久

  • 高通膨期間，實質報酬容易為負

📌 時間越長，未來通膨的不確定性就越高

---

🏦 四、央行政策風險：你押的是「多久」

購買債券，其實就是在賭央行政策的方向與時間。

• 🟢 短天期債券

  • 不需預測太久的未來

  • 對政策轉向的依賴度低

• 🔵 長天期債券

  • 等同於押未來 10～30 年的利率走勢

  • 「高利率維持更久（Higher for longer）」是最大風險

📢 長天期債券，本質上是一種利率方向性工具

---

💰 五、報酬結構差異：穩定 vs 彈性

面向	🟢 短天期債券	🔵 長天期債券
價格波動	低	高
配息穩定度	高	中
資本利得空間	小	大
投資角色	現金替代	利率押注
心理壓力	😌	😰

👉 短天期追求「可預期」，
👉 長天期追求「方向正確時的反彈空間」。

---

📦 六、ETF 投資人一定要注意的差別

若你是透過 ETF 投資，差異會更加明顯：

• 🟢 短天期債券 ETF

  • 波動低

  • 行為接近貨幣型基金

• 🔴 長天期債券 ETF

  • 不會持有到期

  • 完全暴露於市場利率波動

⚠️ 「債券 ETF 可以放到到期」這個想法，在長債 ETF 上並不成立

---

🧩 七、什麼人適合哪一種？

👨‍👩‍👧‍👦 適合短天期債券的投資人

• 追求低波動

• 資金短期內可能使用

• 作為股票與現金之間的緩衝

📈 適合長天期債券的投資人

• 能承受價格大幅波動

• 對利率走勢有明確判斷

• 用於股市風險對沖或策略配置

---

🧠 八、結語：不是選年期，而是選「你要承擔的風險」

短天期與長天期債券的差別，不只是時間長短，而是風險型態完全不同。

• 🟢 短天期債券 → 管理不確定性

• 🔵 長天期債券 → 押注未來方向

在資產配置中，搞清楚這一點，比殖利率高低更重要。

---

🔖 文章關鍵字 Hashtag

#短天期債券
#長天期債券
#利率風險
#債券ETF
#資產配置
#固定收益
#投資策略
#理財觀念

🧧 紅包年終大翻身？小心「235 分配法」背後的理財陷阱！

 

影片裡，隱藏著什樣思維偏誤呢？🧐

🚫 50% 買保險？小心資產變「死水」

影片中強調領到紅包或年終後，應將高達 五成 的資金投入「保險規劃」。 在理財規畫上，這其實是稍微保守的配置。通常建議保費支出，應控制在年收入的 10% 左右。若盲目遵循 50% 的比例，對於已有基礎保障的人來說，可能會導致資產過度集中在低流動性或報酬率較低的保險商品中，反而犧牲了投入高成長工具（如 ETF 或股票）的機會 📉。

🎭 保險是萬能的？工具選擇的侷限性

影片將 4,500 萬元 的人生藍圖（包含退休 2,000 萬、教育 1,000 萬、傳承 1,500 萬）描述為可以透過「保險」這項工具一步步達成。 這似乎是一種典型的銷售導向偏誤。雖然保險具備保障與資產傳承功能，但它並非萬靈丹。

「投資型保單」雖然能連結 ETF，但內部隱藏的行政規費與保險成本，往往會稀釋掉長期的投資複利 💸。

😨 用「資產凍結」來行銷？恐懼行銷的誤導

人身故後資產會被「凍結」，唯有保單身故金能立即動用作為預留稅源。 這其實過於簡化了法律實務。雖然繼承程序需要時間，但法律並非規定「非保險不可」。繼承人仍可向國稅局申請以遺產中的存款或其他資產，來繳納遺產稅，並非如影片暗示若沒保險，就無法繳遺產稅。

🎯 4,500 萬的「一刀切」目標：你真的需要這麼多嗎？

專家以中南部房價為例，設定了 4,500 萬的財務目標。 雖然這提供了具體的數字，但對於初出茅廬的小資族或生活型態不同的人來說，這種單一化的標準可能會造成過度的心理壓力。理財應該是高度「個人化」的，影片中缺乏對不同薪資水位與職涯階段的彈性建議，容易讓新手感到挫折，進而放棄規劃 🏃‍♂️。

--------------------------------------------------------------------------------

當然這影片也是有一些優點，羅列如下：

1. 提供簡單易記的資金分配系統

提出「235 紅包分配法」，將意外之財（如紅包或年終獎金）系統化分為三等份：20% 用於犒賞自己與家人、30% 用於必要性支出（如小孩學費）、50% 則投入長期的保障與財務規劃。這種具體的百分比建議，能幫助觀眾避免在領到大筆資金後因缺乏規畫而「一轉眼就把錢花光」。

2. 將抽象的退休目標量化與公式化

引進了「4% 法則」來協助估算退休金。以平均月薪 6 萬元為基礎，假設退休後每月需求 5 萬元，推導出一年需 60 萬元支出，進而算出約 1,500 萬至 2,000 萬元台幣的退休金目標。原本模糊的退休規劃變得清晰且具備邏輯性。

3. 強調隨人生階段調整保障的動態觀念

指出「保障不是有就好，而是要看夠不夠」，並提醒保險不應買了就鎖在抽屜。它強調在單身、成家、生子或換房等人生不同階段，家庭責任會隨之改變，因此必須定期進行「保單檢視」來分析保障缺口。利用動態調整的觀念，確保理財工具符合實際需求。

此外，影片也提到了遺產稅預留稅源的重要性，指出保單身故金能作為支付稅金的來源，避免資產因繼承程序而被凍結時無法動用的困境。

[clec] QQQ歷史回測100萬投資組合

從2000年網路泡沫的歷史經驗可以讓我們參考，代表美國科技股的納斯達克100ETF(QQQ)，從2000年3月下跌至2002年，跌掉8成多的市值。接著上漲至2007年之後，又遇到2008年金融海嘯，市值又幾近腰斬，下跌41.9%。

這近10年的下跌，也許可以當作我們投資的借鏡，假設目前是2000的最高點，難道我們就不留在市場，或減少投資部位嗎？

來做一下歷史的回測，回測標的如下：

納指100ETF(00662)、定存(2%)

本金：100萬

組合1：台灣QQQ60% 現金40% 無再平衡（60萬QQQ、40萬現金)
組合2：台灣QQQ70% 現金30% 無再平衡（70萬QQQ、30萬現金)
組合3：台灣QQQ80% 現金20% 無再平衡（80萬QQQ、20萬現金)

回測網站：https://clec-strategy-backtest.vercel.app/

💥下載 投資組合json檔案

績效比較：

回測結果說明：

1. 組合1(60萬QQQ、40萬現金)最快回到原始本金100萬，共花了13.5年。
2. 組合3(80萬QQQ、20萬現金)最後2025年終值最高，超過 5倍報酬：5,197,370元
3. 組合1雖現金部位低、年化報酬低，但是痛苦指數也最低，因為市場連跌快10年，有現金才能堅持下去。

從這裡可以看出現金部位的重要，現在股市續創新高，大家有沒有留好現金部位。

接下來的股市，我們無法預測，在投資前，先決定你的現金部位吧！

💥下載 投資組合json檔案