[回測] 台灣加權指數波動率提領回測計算器（1994-2024）

台灣加權指數波動率提領回測計算器（1994-2024）

現有本金 (新台幣): 每月固定提領金額 (新台幣):

回測結果

年份	報酬率	年初本金	年提領額	提領率	年末本金

[蕨心投資圖表] 2024年台灣股市本益比及股淨比 （含2007~2024年）

圖表解讀

這張圖呈現了2024年台灣股市兩個重要的財務指標：本益比和股淨比的月度趨勢。

• 本益比 (Price-to-Earnings Ratio, P/E Ratio)：代表投資人願意為每單位盈餘支付的價格。本益比越高，表示市場對公司的未來成長性越看好，但同時也代表股價相對於獲利較高，風險也可能較大。
  
  
• 股淨比 (Price-to-Book Ratio, P/B Ratio)：代表每股股價相對於每股淨資產的比率。股淨比越高，表示市場認為公司的內在價值高於帳面價值。

趨勢觀察

• 本益比趨勢：

  • 整體呈現波動上升的趨勢，顯示市場對台灣股市的信心逐漸增強。
  • 在6月份達到高峰後，略有回落，但整體仍維持在相對高位。
  • 這表明投資人對台灣企業的未來獲利能力抱持樂觀態度。

• 股淨比趨勢：

  • 股淨比也呈現波動上升的趨勢，但波動幅度較本益比小。
  • 這表示市場對台灣企業的資產價值給予了較高的評價。

圖表解讀

這張圖呈現了台灣股市從97年到112年之間，本益比(Price-to-Earnings Ratio, P/E Ratio)和股價淨值比(Price-to-Book Ratio, P/B Ratio)的長期趨勢。

趨勢觀察

• 本益比趨勢：

  • 整體呈現明顯的波動，但長期來看有緩慢上升的趨勢。
  • 在金融海嘯後的2009年曾大幅下跌，隨後逐漸回升。
  • 近年來，本益比維持在相對較高的水準。

• 股價淨值比趨勢：

  • 股價淨值比的波動幅度較本益比大，但長期趨勢也呈現上升。
  • 在金融海嘯後，股價淨值比也曾大幅下跌，隨後逐漸回升。
  • 近年來，股價淨值比也維持在相對較高的水準。

[投資] 大盤2萬2千點了，還可以存股嗎？（加權報酬指數與景氣對策信號分數圖表）

很多人都會問我：「現在股市在高點了，還能存股嗎？」我的答案是：當然可以啊！從過去的表現來看，股市長期來說都是上漲的。我們應該用至少30年以上的眼光來看，光是對比現在和過去的物價，就能發現這個趨勢。此外，各國政府其實都在維持一定的通膨率（大約2%），加上經濟穩步成長，長期來看股市上漲是大勢所趨。當然，途中難免會有波動，受到各種因素影響，但最終都會回到上升軌道上。

下圖顯示的是台灣股市的加權報酬指數，從2003年1月2日開始的數據顯示，股市整體上都是向右上方移動的。紅色線是200日移動平均線，期間出現了三次較大的回檔：分別是2009年的金融危機、2020年的新冠疫情，以及2022年因通膨、企業庫存過多和盈利下降所引發的回檔。雖然這些事件造成了明顯的下跌，但通常在一年內，市場都能重新回到上升的軌道。

FernHeart 蕨心圖表

我們在圖表中，加上另一個縱軸：景氣對策信號分數，如下圖：

FernHeart 蕨心圖表

過去20多年來，經濟總是經歷著景氣循環，藍燈變紅燈，紅燈又變藍燈。到了2024年9月，我們又看到紅燈亮起，似乎是景氣的高點了。但從長遠來看，現在的高點可能只是下一個循環的低點，至少歷史告訴我們，情況通常是這樣發展的。

那麼，大盤已經來到2萬2千點了，還能存股嗎？這個問題，就留給你自己來回答吧！

Many people ask me, "The stock market is at a high point now, can I still invest in stocks?" My answer is: of course you can! Looking at past performance, the stock market tends to rise in the long term. We should be looking at a timeframe of at least 30 years. You can see this trend by comparing current prices with those in the past. Moreover, governments worldwide are maintaining a steady inflation rate (around 2%), and with steady economic growth, the stock market is bound to rise in the long run. Naturally, there will be some fluctuations along the way due to various factors, but in the end, the market always returns to an upward trend.

The chart below shows Taiwan's Weighted Total Return Index, and the data since January 2, 2003, indicates that the market has been consistently moving upward. The red line represents the 200-day moving average. There have been three significant pullbacks: the 2009 financial crisis, the 2020 COVID-19 pandemic, and the 2022 pullback due to inflation, excess corporate inventory, and declining profits. While these events caused noticeable drops, the market generally returned to its upward trend within a year.

Over the past 20 years, the economy has always gone through cycles, switching from blue to red, and then back to blue again. As of September 2024, we’re seeing another red light, which seems to signal a peak in the economy. But looking at the long term, this current peak might actually be the low point of the next cycle. At least, history tends to show us that’s how things go.

So, with the market at 22,000 points, is it still a good time to invest in dividend stocks? I’ll leave that question for you to answer!

[投資] 景氣燈號 第二顆紅燈，是否該出清股票了！（圖：景氣燈號與加權報酬指數）

常有人說，我們要看景氣燈號來佈建股票倉位，所謂「藍燈買股票、紅燈數鈔票」。這個概念基本上沒錯，但是我們從歷史數據來看，似乎不是這樣。

下圖是2016年1月至2024年8月的景氣燈號分數折線圖，我們在折線高低點大略加上加權報酬指數點數。

藍燈才買股！？

如果我們選擇藍燈才佈建部位，在2016年1月時報酬點數是 12844點，下一個藍燈低點是2018年2月，報酬指數是18086點，再下一個藍燈低點是2023月2月，然而報酬點數是32401點。

奇怪怎麼越買，點數越高。才短短幾年差了兩倍多，那為什麼不早點買呢？分批買有比較好嗎？

紅燈來賣股！？

如果我們選擇紅燈就賣股票。2021年5月紅點高點，加權報酬指數是32036點。下一個紅燈高點，報酬指數是49729點。

奇怪怎麼也越賣點數越高，那為什麼要賣呢！

總的來說，其實這也沒什麼奇怪的，因為不管景氣位階起伏，雖然會上上下下，其實台灣股市就是一直在創新高，

台灣加權報酬指數 2003年1月2日是4924.52點，今天2024年9月27日是50354.5點
年化報酬是 11.71%。所以投資人是要等到藍燈才要買股、還是立即馬上就投入呢？這個問題就由你自己來回答吧！

[投資] 高股息ETF面對2024年8月大跌的績效比較

 

00713 〉00939 〉00878 〉00929 〉00940 〉00919 〉0056 〉0050

從成份股看來，持有電信股及民生必需股的抗失能力比較強，尤其是00713及00939。

以上非推薦ETF，投資需謹慎，需對自己的決策負責。

[蕨心投資圖表] 年初至今，高股息ETF、市值型ETF報酬率比較（2023-12-29至2024-7-23）

圖片來源：https://www.moneydj.com/

006208 > 0050 > 00713 > 0056 > 00878

之前用 hk.finance 也有做過相似的比較，但發現 hk.finance 計算出來的報酬率是未含息的報酬。 moneydj.com 計算出來的報酬率是含息報酬，比較符合需要。

注意：圖表標的並非投資建議，投資應自付投資風險。

[投資] 台灣加權指數波動率退休提領回測計算器（1994-2023）

利用台灣股市的波動率，來進行退休提領的回測。回測時間1994-2023年，這期間經歷如下重大事件：

1995 年中共試射飛彈 -27.40%

1998 年亞洲金融風暴 -21.60%

2000 年網路泡沫化 -43.90%

2002 年 SARS 疫情 -19.80%

2007 年次級房貸 -46.00%

2011 年美債危機 -21.20%

2018 年中美貿易戰 -8.60%

2020 年 Covid - 19 疫情 22.80% (下跌又快速回升)

2022 烏俄戰爭、通膨、升息 -22.40%

提領若能通過這些考驗，相信一定能更安穩的退休。

結果

1. 大家可能要失望了，因為一般坊間所說的 4%提領，最後仍是會破產。

2. 在熊市來臨時，減少提領率是一個必要的方法。

3. 安全的提領率大約是 2.5%-3.5%之間。提領率太高股票會減損太多。

4. 若資產有年開銷支出的 45倍以上，應該可以安穩渡過危機。

5. 若股票資產相對較高，可以考慮用質押方式來提領，最後資產會更高。

[投資] 模擬回測元大台灣五十0050(2003-2024)提領多少？才能成功提領？（質押或不質押）

資金：1000萬元 
資料：元大台灣五十0050收盤資料時間：2003年到2024年5月 

比較：無質押及有質押的期末終值

 1、7.2%提領： 期末終值(無質押)：1756萬元 期末終值(有質押)：6723萬元 （提領成功）

期初年提領：72萬元（每月60000元） 

2、10%提領： 期末終值無質押：-770萬元 期末終值有質押：6092萬元  （第17年提領失敗）

期初年提領：100萬元（每月約 83,333元） 

[蕨心投資圖表] 年初至今，高股息ETF、市值型ETF及槓桿型ETF的報酬率比較（2024-01-01至2024-5-2）

 2024-1-1 年初至今 投資報酬率比較  0050〉00713〉00919〉00929 〉 0056 〉 00878

五年投資報酬率比較  00631L〉00670L〉0050

圖表來源：https://hk.finance.yahoo.com/

仔細計算了一下，hk.finance 裡的報酬並沒計算含股息的部份，所以報酬率較其他網站會較少。

請注意：圖表標的並非投資建議，投資應自付投資風險。

[蕨心投資圖表] 元大高股息低波動前十大成份股的年化報酬率為何？

 回測資料：2014-1-1~2024-4-28 (配息再投入)

商品代碼	商品名稱	商品數量	商品權重	年化報酬率
1216	統一	69734000	8.74	8.20%
3045	台灣大	37660000	6.39	5.10%
4904	遠傳	42651000	5.63	7.00%
2317	鴻海	20758000	5.27	13.20%
2474	可成	13318000	4.66	4.10%
2324	仁寶	71480000	4.22	10.30%
2912	統一超	8306000	3.75	6.30%
6176	瑞儀	10805000	3.46	11.90%
9904	寶成	47706000	2.82	1.30%
9939	宏全	10195000	2.64	13.70%
總和			47.58	3.80%

商品代碼	商品名稱	年化報酬率
2330	台積電	23.2%
0050	台灣50	12.6%
00631L	台灣50正2	23%

依權重加權計算後，前10大成份股的加權平均年化報酬為 3.8%，若依權值還原年化報酬約為6-8%，同時期的0050為12.6%、台積電為23.2%、0050正2為23%。市值型的ETF報酬率明顯大於高股息的ETF。但高股息有這樣的表現，其實也算是相當不錯了。

資料來源：https://www.yuantaetfs.com/product/detail/00713/ratio

回測網站：https://www.moneycome.in/tool/compound_interest_comparison?stkCodes=0050,00631L,2330

[蕨心投資圖表] 台灣股市加權指數與報酬指數年度漲跌幅(含息報酬)(2003-2024)

 

1. 每個年度的加權報酬指數皆大於加權指數，差距在0%-8%之間，應該是股息或逆價差的關係。

2. 要經歷股市上上下下的折磨，才能獲得平均10%以上的報酬，

[蕨心投資圖表] 台灣股市加權報酬指數年度漲跌幅(含息報酬)(2003-2024/3/29)

By https://fernheart.com/

心得：

1. 台灣股市含息年化報酬，XIRR 11.28%。但當時還沒有追蹤台灣股市報酬的基金，元大台灣五十0050是2003/6/25才發行。

2. 台灣股市過去 20年來，正報酬有 17個年度，負報酬有5個年度。雖說看後照鏡開車不太好，但不看亂開似乎更不好。買進並長期持有似乎是最佳策略。

3. 2008年雖然跌很慘，但是隔年卻立刻兩倍翻揚，2011、2015、2022也皆是如此。開槓桿風險要控管好，不要輕易在低點賣出。