[蕨心投資圖表] 📉 當市場下跌 50%，你的資產還剩多少？揭開槓桿ETF＋質押的真實風險

📉 當市場下跌 50%，你的資產還剩多少？揭開槓桿ETF＋質押的真實風險

這張股票質押維持率與負債比變化模擬圖表，揭示了一個很多投資人沒有真正算過的問題：

👉 如果你用「槓桿ETF＋質押借錢」，當市場下跌時，你的風險會放大到什麼程度？

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🧠 基本設定

• 本金：400 萬
• 質押借款：100 萬
• 初始資產：500 萬
• 初始維持率：500%
• 初始負債比：20%

📌 假設條件：
市場下跌 x% 時，槓桿 ETF（正2）下跌約 2x（僅概念模擬）

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📊 三種投資情境（關鍵差異）

• 情境①：全部買大盤 ETF（無槓桿）
• 情境②：本金買大盤 + 借錢買正2
• 情境③：全部買正2 ETF（最激進）

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📉 關鍵觀察一：維持率下降速度差很大

當市場下跌 -50% 時：

• 情境①：維持率 ≈ 250%
• 情境②：維持率 ≈ 60%
• 情境③：維持率 ≈ 20%

👉 這代表什麼？

• 大盤ETF：還算安全 😌
• 混合策略：已經接近危險區
• 全正2：幾乎爆倉邊緣 ⚠️

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📈 關鍵觀察二：負債比會「反向暴衝」

當市場下跌 -50%：

• 情境①：負債比 ≈ 40%
• 情境②：負債比 ≈ 71%
• 情境③：負債比 ≈ 166%

💡 重點：

👉 資產越跌，負債「沒有變」
👉 所以負債比會加速上升

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🧮 計算範例（最重要）

假設你是「情境②」：

初始：

• 資產：500 萬
• 負債：100 萬
• 負債比 = 100 / 500 = 20%

--- 📉 市場下跌 -40% 時：

資產變化：

• 大盤ETF（400萬 → 240萬）
• 正2 ETF（100萬 → 約 20萬）
• 總資產 ≈ 260 萬

負債仍為 100 萬 👉 負債比 = 100 / 260 ≈ 38.5%

--- 📉 再跌到 -60%：

資產剩：

• 大盤ETF：160萬
• 正2 ETF：幾乎歸零
• 總資產 ≈ 160 萬

👉 負債比 = 100 / 160 = 62.5%

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⚠️ 最危險的情況：資產歸零

當資產 → 0 時： 👉 負債比 → ∞（無限大） 👉 維持率 → 0 這就是追繳 / 強制平倉的本質

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🧭 投資真正該思考的事

很多人只看到： 👉 槓桿ETF漲很快 🚀 👉 借錢可以放大報酬 但卻忽略了：

❗ 下跌時是「非線性風險」
❗ 維持率是「加速惡化」
❗ 負債比會「失控上升」

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💡 總結

👉 槓桿不是問題，失控的槓桿才是問題

😊 實務建議

• 控制槓桿比例（運用適當的資產配置、不要 All in 正2）
• 預留現金（對抗維持率下降）
• 設定再平衡紀律
• 用「壓力測試」思考，而不是只看報酬

#槓桿ETF #資產配置 #投資風險 #維持率 #退休理財

延伸文章：
💡如何計算投資曝險比例或槓桿？
💡長期投資者再怎麼樣，都要維持至少一倍的曝險在市場？
💡股票質押風險模擬器V3 (Stock Pledge Calculator v3)